Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam đã phục hồi đáng kể về quy mô, với dư nợ lưu hành đạt gần 1,4 triệu tỷ đồng. Tuy nhiên, quy mô mở rộng chưa đồng nghĩa với khả năng thu hút hiệu quả dòng vốn trung và dài hạn khi các chuẩn tham chiếu định giá vẫn chưa được hình thành đầy đủ.

Việc  thiếu đường cong lợi suất  và  hạ tầng định giá chuẩn  khiến chi phí vốn và rủi ro tín dụng khó được xác định một cách nhất quán giữa các tổ chức. Điều này không chỉ làm gia tăng rủi ro  “định giá trễ”  khi lãi suất biến động, mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến tính minh bạch của thị trường và khả năng tham gia của nhà đầu tư tổ chức. 

Nhận định số 07  từ Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam 2026 tập trung phân tích các hạn chế về hạ tầng dữ liệu, định giá và đánh giá rủi ro tín dụng, qua đó làm rõ những điều kiện cần thiết để củng cố niềm tin nhà đầu tư và nâng cao hiệu quả dẫn vốn của thị trường.

Một số điểm nhấn chính:

🔹 Phục hồi về quy mô nhưng thiếu chiều sâu: Thị trường TPDN đang phục hồi về quy mô nhưng thiếu chiều sâu, hạn chế vai trò dẫn vốn trung – dài hạn và làm giảm sức hút với nhà đầu tư tổ chức.

🔹 Rào cản từ hạ tầng định giá: Thiếu đường cong lợi suất và hạ tầng định giá chuẩn là rào cản cốt lõi, dẫn đến tình trạng định giá phân mảnh, thiếu nhất quán giữa các tổ chức và làm gia tăng rủi ro “định giá trễ” trong bối cảnh lãi suất biến động.

🔹 Nhu cầu cấp thiết về Xếp hạng tín nhiệm: Kết quả khảo sát tại Diễn đàn cho thấy khó đánh giá rủi ro tín dụng là rào cản lớn nhất đối với nhà đầu tư, phản ánh nhu cầu về một hệ thống xếp hạng tín nhiệm làm nền tảng chuẩn hóa rủi ro, hỗ trợ xây dựng credit spread và yield curve. 

🔹 Ba trụ cột phát triển thị trường thứ cấp: Cần một cách tiếp cận hệ thống dựa trên Thông tin dữ liệu – Hạ tầng định giá – Sản phẩm đầu tư. Trong đó, AI và chuyển đổi số đóng vai trò chất xúc tác giúp chuẩn hóa dữ liệu, tự động hóa quy trình và nâng cao hiệu quả phân bổ vốn của các quỹ đầu tư.

Những phân tích và góc nhìn trong báo cáo này được tổng hợp từ những chia sẻ của các diễn giả trong Diễn đàn Phát triển Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam do FiinRatings, FiinGroup và S&P Global Ratings đồng tổ chức tại Hà Nội vào ngày 2/4/2026.  

👉 Truy cập báo cáo đầy đủ: TẠI ĐÂY

🔔 Theo dõi  FiinGroup  và  FiinRatings  để không bỏ lỡ các phân tích từ Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam.

-----------------------------

💎 Khám phá các giải pháp công nghệ dữ liệu và phân tích của FiinGroup: https://fiingroup.vn/

💎 Khám phá các dịch vụ hỗ trợ Nhà đầu tư và Tổ chức phát hành của FiinRatings: https://fiinratings.vn/