Tăng trưởng kinh tế không thể tách rời đầu tư trong mọi nền kinh tế. Nhưng khi nhu cầu vốn tiếp tục gia tăng, hệ thống tài chính, đặc biệt là kênh tín dụng ngân hàng, đang dần tiệm cận các ngưỡng an toàn. Vậy Việt Nam sẽ huy động nguồn vốn ở đâu để duy trì tăng trưởng trong giai đoạn tới? 

Nhận định số 05 từ Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam 2026  đi sâu vào vấn đề này, làm rõ mối quan hệ giữa tăng trưởng và nhu cầu vốn, đồng thời phân tích các giới hạn của hệ thống tài chính và những điều kiện cần thiết để củng cố năng lực huy động vốn trong trung - dài hạn. 

Nội dung báo cáo được tổng hợp từ phiên thảo luận giữa ông Kim Eng Tan, Giám đốc Xếp hạng Tín nhiệm Quốc gia khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, S&P Global Ratings, và ông Nguyễn Anh Quân, Giám đốc Xếp hạng Khối Định chế Tài chính, FiinRatings. 

Một số điểm nhấn chính: 

🔹 Đầu tư là nền tảng tăng trưởng: Mối quan hệ giữa đầu tư và tăng trưởng là nhất quán ở mọi nền kinh tế. Các quốc gia duy trì tỷ lệ đầu tư trên 20% GDP thường đạt mức tăng trưởng cao và ổn định hơn, đặc biệt rõ tại các nền kinh tế đang phát triển. 

🔹 Thể chế và tín nhiệm quốc gia: Cải thiện môi trường thể chế, tính minh bạch và khả năng dự báo chính sách là yếu tố then chốt để nâng hạng tín nhiệm. Ngược lại, tăng trưởng tín dụng quá nhanh có thể tạo rủi ro đối với xếp hạng quốc gia. 

🔹 Khoảng trống vốn ngày càng rõ rệt: Việt Nam ước tính thiếu hụt 20 đến 30 tỷ USD mỗi năm cho mục tiêu tăng trưởng. Vì vậy, việc phát triển thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp, trở nên cấp thiết để ổn định nguồn vốn dài hạn và giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng. 

🔹 Chuyển dịch trong ngành ngân hàng: Ngành ngân hàng được kỳ vọng chuyển sang tăng trưởng tín dụng có chọn lọc. Trong đó, vốn cấp 1 và khả năng chống chịu thanh khoản sẽ ngày càng quan trọng. 

👉 Truy cập báo cáo đầy đủ: TẠI ĐÂY 

🔔 Theo dõi  FiinGroup và FiinRatings để không bỏ lỡ các phân tích từ Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam.

-----------------------------

💎 Khám phá các giải pháp công nghệ dữ liệu và phân tích của FiinGroup: https://fiingroup.vn/

💎 Khám phá các dịch vụ hỗ trợ Nhà đầu tư và Tổ chức phát hành của FiinRatings: https://fiinratings.vn/