Chiều ngày 13/4, tại Hội thảo "40 năm Đổi mới: Vai trò dẫn dắt của các tập đoàn kinh tế" do Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức, ông Nguyễn Quang Thuân – Chủ tịch FiinGroup và FiinRatings – đã trình bày tham luận về chủ đề huy động và phân bổ vốn của các tập đoàn kinh tế Việt Nam trong bối cảnh mới.

Một số điểm nhấn chính từ bài tham luận bao gồm:

🔹 Để hỗ trợ cho việc thúc đẩy đầu tư của khối tư nhân nói chung và tập đoàn kinh tế nói riêng, việc đẩy mạnh huy động qua kênh thị trường vốn nợ, trong đó có TPDN sẽ là yếu tố quyết định đến việc tài trợ cho đầu tư doanh nghiệp và qua đó hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế.

🔹 Nhu cầu vốn ước tính lên tới khoảng 38,5 triệu tỷ đồng trong 5 năm tới và trong đó khu vực tư nhân sẽ cần phải huy động khoảng 30 triệu tỷ đồng, tức bình quân khoảng 6 triệu tỷ đồng/ năm. Hiện hệ thống ngân hàng có mục tiêu tăng trưởng 15% năm 2026, tức năng lực cấp vốn tín dụng khoảng 2,8 triệu tỷ đồng (ước tính dựa trên thay đổi số dư tín dụng). Như vậy khoảng 3,2 triệu tỷ đồng sẽ cần được kỳ vọng qua các kênh FDI (khoảng 0,7 triệu tỷ đồng); huy động qua thị trường cổ phiếu (khoảng 0,2 triệu tỷ - bao gồm cả IPO) và như vậy phần còn lại khoảng 2,3 triệu tỷ đồng sẽ được kỳ vọng qua kênh vốn nợ, bao gồm trái phiếu doanh nghiệp nội địa và các khoản vay hợp vốn hoặc trái phiếu quốc tế.

🔹 Tuy nhiên, cách thức mà tăng trưởng được tài trợ cũng quan trọng và có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển bền vững của các tập đoàn kinh tế. Cụ thể là làm sao ngành ngân hàng tăng năng lực vốn tự có hoặc cải hiện bộ đệm vốn để hướng đến cấp tín dụng dài hạn hơn theo đặc điểm tín dụng của các dự án; kỳ hạn trái phiếu làm sao kéo dài hơn cũng như cơ chế lãi suất cố định hơn thay vì biến động theo lãi suất tiền gửi hiện nay, v.v. sẽ là các tiền đề quan trọng cho sự ổn định hệ thống tài chính và phát triển bền vững của các tập đoàn kinh tế.

🔹 Dựa trên đánh giá về hiệu quả hoạt động tài chính của các tập đoàn tư nhân và cả DNNN, ông Thuân cũng đưa ra một số gợi ý về các giải pháp mang tính chiến lược để góp phần thực hiện việc huy động vốn ở mức thấp hơn một cách hợp lý và các cơ chế để có thể góp phần huy động và phân bổ vốn một cách hiệu quả, bao gồm:

• Cải thiện tính hấp dẫn (Bankability) của các dự án lớn cho các mô hình như tài trợ dự án, trái phiếu PPP và tiền đề cho việc hình thành các quỹ đầu tư danh mục hạ tầng lớn.
• Cải cách mạnh mẽ hơn nữa thị trường vốn nợ trong đó trọng tâm là TPDN, cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia và triển khai các sản phẩm chứng khoản mới
• Chính phủ có thể nghiên cứu việc hành lập các quỹ đầu tư quốc gia như một số nước đã thực hiện.

Đại diện FiinGroup cũng nhấn mạnh: “Doanh nghiệp, đặc biệt là các tập đoàn lớn, không chỉ dừng lại ở vai trò sử dụng vốn, mà cần trở thành trung tâm huy động và phân bổ vốn cho các lĩnh vực chiến lược của Việt Nam”.

👉 Quý vị có thể xem tài liệu thuyết trình chi tiết: TẠI ĐÂY

--------------------

• Khám phá các giải pháp công nghệ dữ liệu và phân tích của FiinGroup: https://fiingroup.vn/
• Khám phá các dịch vụ hỗ trợ Nhà đầu tư và Tổ chức phát hành của FiinRatings: https://fiinratings.vn/