Sáng ngày 27/02/2025, FiinRatings và S&P Global Ratings đã đồng tổ chức hội thảo "Tâm điểm Tín dụng Việt Nam 2025: Tăng trưởng, Tín dụng và Thị trường Vốn trong Kỷ nguyên mới" tại Hà Nội. Sự kiện quy tụ lãnh đạo các doanh nghiệp lớn, tổ chức tài chính, chuyên gia kinh tế trong nước và quốc tế cùng đại diện cơ quan quản lý. Hội thảo là cơ hội quan trọng để trao đổi về các chiến lược tài chính nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường vốn Việt Nam.

Ông Thomas Jacobs (Giám đốc Quốc gia Việt Nam, Cambodia, Lào, IFC) thuyết trình đề dẫn tại Hội thảo (Ảnh: FiinRatings)

Thách thức tăng trưởng và vai trò của thị trường vốn

Phát biểu tại hội thảo, ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc FiinRatings - nhấn mạnh rằng mục tiêu tăng trưởng 8% trong năm 2025 và hướng đến mức hai con số trong những năm tiếp theo là một thách thức không nhỏ. Ông khẳng định nền kinh tế Việt Nam vẫn đang phụ thuộc lớn vào tín dụng ngân hàng, với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16%. Trong bối cảnh đó, thị trường vốn cần đóng vai trò quan trọng hơn trong việc cung cấp nguồn lực tài chính dài hạn cho nền kinh tế.

Dù thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã có dấu hiệu phục hồi, đặc biệt trong lĩnh vực phi ngân hàng, nhưng vẫn còn nhiều hạn chế. Điều này đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư và cải thiện khung pháp lý để tạo nền tảng phát triển bền vững cho thị trường vốn.

Xếp hạng tín nhiệm và huy động vốn với chi phí thấp hơn

Một trong những vấn đề trọng tâm được thảo luận là mục tiêu nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia. Hiện tại, nợ công của Việt Nam đang ở mức hơn 150 tỷ USD. Nếu xếp hạng tín nhiệm quốc gia được cải thiện, Việt Nam sẽ có cơ hội huy động vốn với chi phí thấp hơn, đồng thời giảm lãi suất vay đối với doanh nghiệp tư nhân trong nước.

Bà Phạm Thị Thanh Tâm (Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính) phát biểu tại Hội thảo (Ảnh: FiinRatings)

Theo đánh giá của S&P Global Ratings vào tháng 6/2024, Việt Nam đang được xếp hạng BB+ với triển vọng ổn định. Việc nâng hạng tín nhiệm sẽ góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư quốc tế và thu hút dòng vốn dài hạn vào nền kinh tế.

Tăng trưởng tín dụng và bài toán vốn cho ngân hàng

Ông Ivan Tan, Giám đốc Xếp hạng Định chế Tài chính của S&P Global Ratings, chia sẻ rằng tốc độ tăng trưởng tín dụng của Việt Nam khá ổn định và cao hơn so với khu vực. Tuy nhiên, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của các ngân hàng Việt Nam ở mức 12,4%, thấp hơn đáng kể so với Campuchia (22,6%), Thái Lan (20,5%) và Trung Quốc (15,6%). Điều này đồng nghĩa với việc các ngân hàng Việt Nam cần bổ sung thêm vốn nếu muốn tiếp tục tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ.

Một trong những giải pháp được đề xuất là tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực ngân hàng. Tuy nhiên, hiện tại, tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng lớn đã gần chạm ngưỡng tối đa, gây ra những trở ngại trong việc thu hút thêm vốn từ thị trường quốc tế.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp và động lực tăng trưởng mới

FiinRatings dự báo dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ tăng 15-20% trong thời gian tới, nhờ nhu cầu tái cấp vốn và nhu cầu vốn lớn từ các ngành thâm dụng vốn. Tuy nhiên, để khai thông thị trường vốn, cần mở rộng cơ sở nhà đầu tư, thiết lập khung chiến lược phân bổ vốn dựa trên mức độ rủi ro, cũng như tăng cường các hoạt động bảo lãnh tín dụng.

Ông Nguyễn Quang Thuân (Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc FiinRatings) phát biểu tại Hội thảo (Ảnh: FiinRatings)

Ông Nguyễn Quang Thuân nhấn mạnh rằng nếu thị trường vốn không sớm được cải cách, mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025 và hai con số trong những năm tới sẽ gặp nhiều thách thức. “Liệu thị trường tín dụng ngân hàng có thể tiếp tục gánh vác nhiệm vụ này hay không? ” - ông đặt vấn đề.

Hội thảo "Tâm điểm Tín dụng Việt Nam 2025" đã mang đến nhiều góc nhìn sâu sắc về thực trạng và triển vọng của thị trường vốn và tín dụng tại Việt Nam. Trong bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới tăng trưởng bền vững, việc đa dạng hóa các kênh huy động vốn và nâng cao năng lực thị trường tài chính là yếu tố then chốt. Với sự hợp tác giữa FiinRatings và S&P Global Ratings, những giải pháp thiết thực sẽ tiếp tục được đề xuất và triển khai nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và thị trường tài chính Việt Nam phát triển ổn định trong thời gian tới.

Quý vị có thể xem chi tiết: 
Tài liệu chia sẻ của các Diễn giả tại sự kiện (bản Tiếng Việt): TẠI ĐÂY  
Tài liệu chia sẻ của các Diễn giả tại sự kiện (bản Tiếng Anh): TẠI ĐÂY

______________________________________________

Giới thiệu về FiinRatings:  

Công ty Cổ phần FiinRatings (“FiinRatings”) là một thành viên của FiinGroup và là đối tác hợp tác kỹ thuật của S&P Global Ratings, hoạt động trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm được cấp phép bởi Bộ Tài chính. Chúng tôi cung cấp các dịch vụ đa dạng, bao gồm xếp hạng tín nhiệm, xác nhận trái phiếu xanh và đánh giá độc lập (Second Party Opinion - SPO), đáp ứng nhu cầu của các nhà phát hành, các bên cho vay và nhà đầu tư nhiều ngành nghề tại Việt Nam.  

Dịch vụ SPO của FiinRatings cung cấp đánh giá độc lập về tài liệu liên quan đến công cụ tài chính bền vững, khung chính sách hoặc giao dịch có tuân thủ các nguyên tắc do các tổ chức uy tín như Hiệp hội Thị trường Vốn Quốc tế (ICMA) và Tổ chức Sáng kiến Trái phiếu Khí hậu (CBI). Đặc biệt, FiinRatings là tổ chức đầu tiên tại Việt Nam được phê duyệt làm đơn vị xác minh theo Tiêu chuẩn Trái phiếu Khí hậu của CBI.