Hà Nội, ngày 31 tháng 7 năm 2023

FiinRatings trân trọng thông báo kết quả Xếp hạng Tín nhiệm Dài hạn Nhà phát hành lần đầu đối với Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (“GEG” hoặc “Công ty”) ở mức điểm “A-” với triển vọng: “Ổn định”. Kết quả này phản ánh kết quả đánh giá của FiinRatings về hồ sơ năng lực kinh doanh ở mức “Tốt” và rủi ro tài chính ở mức “Trung bình” của Công ty.

Triển vọng xếp hạng tín nhiệm “Ổn định” thể hiện quan điểm của chúng tôi về việc mức điểm xếp hạng tín nhiệm hiện tại với GEG sẽ duy trì trong 24 tháng tới. Chúng tôi kỳ vọng GEG sẽ duy trì hiệu quả hoạt động cũng như bổ sung đáng kể vào nguồn thu của GEG khi dự án Tân Phú Đông 1 có công suất 100 MW đặt tại tỉnh Tiền Giang đi vào hoạt động từ quý 3 năm 2023 trong bối cảnh nhu cầu sử dụng điện tăng trưởng ổn định ở Việt Nam. Bên cạnh đó, FiinRatings kỳ vọng Công ty sẽ tiếp tục duy trì chính sách tài chính và khẩu vị rủi ro ở mức phù hợp với việc tập trung vào mô hình kinh doanh cốt lỗi là năng lượng tái tạo và duy trì mức độ đòn bẩy ở mức hợp lý kể cả trong kịch bản đầu tư thêm cho các dự án mới.

Kịch bản nâng điểm xếp hạng:

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của GEG tốt hơn mức dự kiến so với kịch bản dự phóng cơ sở của FiinRatings, đến từ các dự án trọng điểm trong giai đoạn 2023-2025, bao gồm dự án điện gió Tân Phú Đông 1 với công suất 100 MW và dự án 100 MWp điện mặt trời áp mái.
• Mức độ rủi ro tài chính của Công ty được giảm thiểu và duy trì bền vững với tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu và tỷ lệ bao phủ lãi vay lần lượt được cải thiện đáng kể so với mức 1,8 lần và 2,6 lần tại thời điểm cuối năm 2022.

Kịch bản hạ điểm xếp hạng:

• Dòng tiền hoạt động của GEG từ dự án Tân Phú Đông 1 thấp hơn kỳ vọng do các vấn đề như hệ số tải hoặc/và giá thực hiện hồi tố thấp hơn mức dự phóng.
• Yếu tố về môi trường lãi suất hoặc vĩ mô khiến chi phí lãi vay của Công ty tăng mạnh.
• Mức độ sử dụng đòn bẩy và áp lực trả nợ của GEG tăng mạnh, thể hiện qua mức nợ vay/vốn chủ sở hữu vượt xa ngưỡng 2,3 lần, đến từ các khoản đầu tư mới của Công ty vào các dự án chưa có cơ chế giá hoặc gặp vấn đề về pháp lý, chưa mang lại dòng tiền về.

Chi tiết về công bố XHTN này được trình bày TẠI ĐÂY

Lưu ý: Nội dung Công bố là các tuyên bố về ý kiến và quan điểm của FiinRatings trong thời điểm thực hiện Xếp hạng tín nhiệm Nhà phát hành. Các ý kiến, phân tích và quyết định xác nhận xếp hạng của FiinRatings không phải là khuyến nghị để mua, nắm giữ hoặc bán bất kỳ chứng khoán nào hoặc để đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Về FiinRatings

Công ty Cổ phần FiinRatings, là một thành viên của FiinGroup và là đối tác hợp tác chiến lược với S&P Global Ratings. FiinRatings hoạt động trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm, được cấp phép bởi Bộ Tài chính, cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm và các hoạt động liên quan cho các doanh nghiệp, nhà đầu tư và bên cho vay trên thị trường vốn. FiinRatings cũng là đơn vị được ủy quyền xác nhận trái phiếu xanh theo chuẩn quốc tế của Tổ chức Khí Hậu Thế giới (Climate Bonds Initiative) tại Việt Nam. Để có thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.fiinratings.vn

Liên hệ FiinRatings
Điện thoại: (84-24) 3562 6962
Email: support.fiinratings@fiingroup.vn